No se han abandonado los objetivos de la política monetaria     
 
 Ya.    22/12/1977.  Página: 16. Páginas: 1. Párrafos: 13. 

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ULTIMA H O R A

22-XII-77

"No habrá más créditos adicionales a los 50.000´millones (use el Banco de España ha concedido a la

Banca en los últimos días pera aliviar la liquidez de las empresas. Aunque en principio se fe dijo a la

Banca que podrían aumentarse dichas dotaciones en previsión de la evolución de determinados factores,

hemos creido que con lo entregado es suficiente." Así se expresó en una rueda de prensa el gobernador

del Banco de España, don José María López de Letona. Por primera vez en la historia, un gobernador del

Banco de España convoca una reunión informativa para aclarar y puntualizar aspectos de política

monetaria.

Sobre el tema del crédito en diciembre, el señor López de Letona explicó lo que; en síntesis ya conocían

nuestros lectores. Es decir, que en diciembre y ocho primeros días de enero se registra cada año de un

modo mecánico, un movimiento estacional de demanda de dinero por el público, especialmente de

billetes y moneda metálica. Que este movimiento está relacioando con el incremento estacional de las

compras de consumo—y, por tanto, con la paga extraordinaria de Navidad, ,como se viene repitiendo,

pero no solo con ella—y obliga al Banco de España cada año; a incrementar los activos líquidos bancarios

y a compensar el drenaje. que la mayor demanda de efectivo supone para los encajes bancarios.

Tales intervenciones del Banco de España, que otros años se han realizado en forma de créditos

especiales y de una reducción transitoria de1 coeficiente, legal de caja, se sustituye este año por un

montante de 50.000 millones y plazo de vencimiento a un mes. Además, el Banco de España concederá

créditos por el mecanismo habitual de la subasta para que los activos se mantengan al nivel deseado.

Ello no supone, por tanto, un abandono de los objetivos propuestos para la políca monetaria.

"NO SE HAN ABANDONADO los objetivos de la política monetaria"

"Los 50.000 millones para aliviar la liquidez de las empresas, en diciembre, son suficientes"

"El Banco de España considera superado el período, de atonía y prevé cerrar el año muy ajustado a las

tasas objetivos previstas"

“El gobernador del Banco de España explica la política monetaria del Gobierno”

La política monetaria: establecidos tras la depreciación de la peseta, que se han puesto de manifiesto en

los últimos meses.

La tasa de crecimiento efectivo de las disponibilidades liquidas españolas durante el período recíente han

sido las siguientes:

Como se puede observar, a la vista del cuadra, existen importantes oscilaciones en las cifras mensuales,

que se suavizan en las trimestrales. De, hecho, la tasa media efectiva dé crecimiento de las

disponibilidades líquidas" en el período agosto-octubre ha sido del 18 por 100, frente a una tasa objetivo

promedio qué Se sitúa en .un 18,07 por 100 en el período. La tasa intertrimestral de crecimiento de las

"disponibilidades líquidas" se ha movido en torno a la línea central dé, objetivos y dentro de una "banda"

trazada a 2,5 puntos porcentuales a cada lado de línea central.

El cumplimiento medio de los objetivos durante agosto-octubre no puede ocultar, sin embargo,

desviaciones apreciables respecto de la senda básica en períodos mensuales y, más aún, en períodos

decena es. Concretamente, la evolución efectiva de las disponibilidades líquidas se ha situado por encima

de los objetivos durante los meses de agosto y septiembre para pasar a colocarse por debajo de ellos en

octubre y la primera parte de noviembre. Este tipo de desviaciones es característico de las fases de

modificación a la baja de los objetivos perseguidos.

 

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