Autor: Mota, Jesús. 
   La entrada de las Cajas de Ahorro en el mercado de descuento no será distorsionante  :   
 Hay demasiadas esperanzas en el sector exterior, dice don Victorio Valle, director de Estudios y Programación de la Confederación de Cajas de Ahorros. 
 Ya.    20/10/1977.  Página: 23. Páginas: 1. Párrafos: 6. 

20-X-77

LA ECONOMÍA Y SUS PROTAGONISTAS

La entrada de las Cajas de Ahorros en el mercado de descuento no será distorsionante"

"Hay demasiadas esperanzas en el sector exterior", dice don Victorio Valle, director de Estudios y Progra-

mación de la Confederación de Cajas de Ahorros

tas Cajas de Ahorros están de actualidad. La Administración ha concedido recientemente a estas entidades

la posibilidad de efectuar descuentos de efectos, operación hasta ahora exclusiva de les bancos. Con el fin

da tratar de este tema y el de los problemas que afectan a la actual situación económica española, nos

hemos puesto en contacto con don Victorio Valle Sánchez, director de Estudios y Programación de la

Confederación Española de Cajas de Ahorros-—cargo en el que sucede .al señor Fuentes Quintana—y

catedrático de Hacienda Pública y decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la

UNED. Como sustituto de don Manuel Fuentes Quintana, es 01 director de la revista de las Cajas de

Ahorros "Coyuntura Económica".

—Nos gustaría conocer eu opinión sobre el programa económico que se está estos días pergeñando en la

Moncloa.

—Hasta donde conozco el programa de saneamiento y reforma económica del Gobierno es una respuesta

adecuada para la ruptura de esos desequilibrios básicos de nuestra economía, sobre cuyo diagnóstico

existe un amplio acuerdo. Se articula como un plan que esencialmente lucha contra la inflación por la vía

de la contención de los salarios, que incorpora al mismo tiempo una serie de acciones con una. doble

orientación. La primera Intenta repartir los costes sociales derivados de la baja de la producción y el

incremento previsible del paro. La segunda trata de preparar a la economía, en el plazo de dos años, para

un crecimiento estable. A mi juicio, esta última parte; aún insuficientemente conocida, es la que presenta

mayores dificultades, pues el cambio de estructuras, si se lleva a efecto, no se podrá realizar, sin

importantes traumas en el proceso productivo actual. En cuanto a la coherencia técnica del programa,

parece, en gene raíl, correcta, si bien las esperanzas depositadas en las reacciones de nuestro sector

exterior para 1a superación de la crisis se presentan como demasiado optimistas en relación con las

medidas instrumentadas.

DESCUENTOS DE EFECTOS: NO SE PUEDE IMPROVISAR

—Las cajas de ahorros ya han sido equiparadas a los bancos en cuanto a la posibilidades de conceder

descuentos de efectos. ¿Cuándo se integrarán en el mercado de descuento y cómo influirá este hecho en la

demanda de créditos?

La ampliación de las funciones operatorias de las cajas fue decretada muy recientemente, a fines del

pasado mes de agosto. Por otra parte, la creación de los necesarios servicios de descuento de efectos

requiere un complejo y cuidadoso montaje, debidamente coordinado, que no puede ser objeto de

improvisación. Ello determina que entre la ampliación formal de funciones y la efectiva integración de las

cajas en el mercado de descuento haya de mediar cierto plazo impuesto por lógícos imperativos técnicos.

Pero dicho plazo puede asegurarse que será breve. De hecho, los trabajos ya iniciados en este sentido

llevan un acentuado ritmo, cabiendo citar entre ellos un interesante proyecto de creación de un servicio de

central de descuento en la Confederación.

En cuanto a la presión que sobre él crédito de las cajas vaya a derivarse de la nueva operatoria, se estima,

que puede ser importante, aunque inserta dentro del plano de progresividad que determina una

redistribución de la clientela entre las diversas instituciones crediticias. Por otro lado, el desarrollo de las

nuevas-funciones de las cajas vendrá determinado .tanto por el sesgo de la política monetaria como por la

paulatina disposición de recursos financieros derivada, del calendario de descongelación de las

inversiones obligatorias que se fijó en el pasado mes de julio. La entrada, pues, en el mercado de

descuento se considera que tendrá un carácter firme, pero no distorsionante del mismo.

Jesús MOTA

 

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